“一(yī)带一(yī)路(lù)”对(duì)冲(chōng)欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大(dà)的看点。即(jí)使考虑去年的低基数(shù)，4月的出口增速也不赖(lài)，与韩(hán)国、越南(nán)等邻国(guó)形成鲜明(míng)对(duì)比；拉动方面(miàn)，“一(yī)带一路”国(guó)家(jiā)成为主角，欧(ōu)美发达经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国(guó)家(jiā)在中国出口的(de)份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算(suàn)，如果今(jīn)年“一带(dài)一路”出口增速(sù)保持在6％以上(shàng)，那(nà)么在增量上就可(kě)能对冲美(měi)欧日出口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全年(nián)的出口增(zēng)速(sù)转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据(jù)再次验证，当前观察(chá)的中国的出口“不看港口(kǒu)，不(bù)看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数据(jù)和韩国、越南出口通胀(zhàng)作(zuò)为传统观(guān)察中国(guó)出口增速(sù)的重要指标，但(dàn)随着(zhe)中国(guó)出口结构(gòu)向“一(yī)带(dài)一路”国(guó)家转移，其对(duì)中国出口(kǒu)的指示作用逐(zhú)渐下降。一方面，由(yóu)于(yú)多数“一(yī)带一路”国家偏(piān)向(xiàng)内陆，汽(qì)车(chē)、火(huǒ)车等(děng)陆路运输占比和增速(sù)快速(sù)上升，导致港口数据与实(shí)际(jì)出口增速持续偏(piān)离，另一方面，以往韩国、越南(nán)出(chū)口增(zēng)速与(yǔ)中国出口基本保持统一(yī)趋势，但由于产品结构差异，2023年以来(lái)两者产生较大背(bèi)离(lí)。湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少ng>出口结构性变(biàn)化背景下，传(chuán)统观察框架适用性减弱，信息的(de)噪音和预期(qī)的波(bō)动可能加大。

　　国别(bié)方面，擘(bāi)画(huà)外贸蓝图的突破口仍在于“一带(dài)一(yī)路(lù)”国(guó)家(jiā)。除低(dī)基数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的高(gāo)增反映“一带一路”贸易(yì)持(chí)续活跃，沿(yán)路经济带仍是我国稳(wěn)外贸的(de)“抓手”。4月对(duì)东(dōng)盟出口增速(sù)暂时(shí)回(huí)落(luò)，不过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟(méng)升、欧美(měi)降(jiàng)”的趋势加(jiā)速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续延续(xù)“扬长避短”的属性。中(zhōng)国4月汽车及机(jī)电出(chū)口金额维持强势，增速较(jiào)3月进一步加快部分源(yuán)于去年低基数原因，不(bù)过(guò)对同比的拉动(dòng)仍明显好于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看(kàn)，量价齐(qí)升的汽车出口反映海外(wài)车市较高景气度(dù)与产业链(liàn)韧性仍可在一段时(shí)间(jiān)内支(zhī)撑出(chū)口(kǒu)，而受(shòu)全球半导体周(zhōu)期影(yǐng)响(xiǎng)，集成电(diàn)路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年(nián)出口最大的变数：“一带(dài)一(yī)路”的(de)空(kōng)间有多大？站(zhàn)在(zài)2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧美经济(jì)衰退的拖累，而(ér)聚光灯之(zhī)外“一带一路”却在稳定外贸上发(fā)挥了越(yuè)来(lái)越重要的作用，那么如(rú)何(hé)去评估(gū)这一空(kōng)间有多大？

　　一(yī)带一(yī)路出口背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背(bèi)景下，我国出口的(de)韧性可能(néng)主要来(lái)自于(yú)存量(liàng)的(de)竞争(zhēng)——我(wǒ)们认为(wèi)很有可(kě)能是抢占欧美(měi)日韩在这些国(guó)家的进口份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿线10国的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估(gū)计拉动2023年(nián)中国出口1个百(bǎi)分点。我们选取“一带一(yī)路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模最大的10个国(guó)家（约(yuē)占中国对“一带一(yī)路(lù)”沿(yán)线(xiàn)国家总(zǒng)出口的70％，以下简(jiǎn)称10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国(guó)在(zài)悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国对美欧日(rì)韩减少的进口份(fèn)额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性条(tiáo)件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动(dòng)中国出口增速(sù)约(yuē)0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一(yī)带(dài)一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下，1个百分点并不少，我国全(quán)年(nián)出口(kǒu)增速(sù)可能略高于0％。对欧美(měi)日(rì)等发达经济体出口增速预测，思路(lù)为(wèi)在(zài)中国加入世界贸易组织后、历次全球经济(jì)陷入衰退(tuì)或是经济增速大(dà)幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出具有湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少参考意义的三年(nián)，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观情(qíng)景作为(wèi)参考。我们对于(yú)2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有可能(néng)在下半年陷入温和衰退(tuì)，我们(men)选择(zé)2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美(měi)国紧(jǐn)缩后的(de)全球(qiú)经(jīng)济放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破裂，全球(qiú)经济温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中性和乐(lè)观情景。根据(jù)预测，中性假设下(xià)，2023年欧美(měi)日(rì)韩(hán)拖累我国出口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设(shè)对其余(yú)国家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出(chū)口增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易数量增(zēng)速预(yù)测(cè)即(jí)1.5％计(jì)算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉动我国出口增速(sù)约0.64个百分点。因(yīn)此，中性假(jiǎ)设(shè)下2023年我国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风(fēng)险(xiǎn)，主(zhǔ)要来(lái)自于两(liǎng)个方(fāng)面：数据口径(jìng)差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据(jù)方面，各国(guó)自中国进口的数(shù)据和中国向各国出口(kǒu)的数据存在(zài)差异（无论是绝对量还是增速），有时(shí)这一差异还较大(dà)，一般而言中国出(chū)口端的增速会更(gèng)高，这意味着我们(men)基于“一带一路”国家进(jìn)口数据的测算是低估的；外(wài)需方面(miàn)，欧(ōu)美经(jīng)济陷入衰(shuāi)退(tuì)的时点存在较(jiào)大的不(bù)确定性(xìng)，可(kě)能在今年下半年、也可能在明(míng)年，若(ruò)后者出现(xiàn)，那么2023年发达(dá)经济体对于(yú)中国出口的拖累可(kě)能没有那么大(dà)。

　　风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：东(dōng)盟、俄罗(luó)斯及(jí)其(qí)他新兴经济体经济(jì)增(zēng)长不(bù)及(jí)预期，对外(wài)需拉动不足。疫情二次(cì)冲击风(fēng)险(xiǎn)对出(chū)口造成拖累。欧美(měi)经济韧性超预期(qī)，对于中(zhōng)国出口的(de)拖累不足。

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